欧洲央行多数官员不反对加息 6月会议料为调整窗口

新华财经北京5月28日电（王姝睿）欧洲央行4月会议纪要显示，上月决定维持利率不变对部分决策者而言是“艰难抉择”；鉴于持续高企的通胀迹象，他们难以对这场由能源因素引发的冲击视而不见。

欧洲央行过去一年一直维持利率不变，但上月曾就加息展开讨论，原因是能源成本急剧攀升推动通胀大幅超出2%的目标，多名政策制定者已发出行动必要性的信号。欧洲央行在会议纪要中指出：“多位委员表示，若本次会议将加息方案列入议程，他们将不会对此表示反对。”欧洲央行还表示：“自上次会议以来，‘暂缓加息以保留政策选项’的价值已有所下降。”

分析人士认为，欧洲央行6月加息已成定局，因为能源成本持续居高不下。通胀前景目前正朝着该央行设想的“不利情况”发展，且中东局势仍无缓和迹象，因此该央行必须在下次会议上采取行动。

欧洲央行首席经济学家连恩周四表示，即使中东冲突能迅速解决，由此引发的能源冲击仍可能对通胀产生持久影响。虽然历史上油价在经历一轮飙升后往往会回落至原有水平，但当前的情况可能有所不同，因为各国正在补充库存或调整能源结构，能源成本可能会持续处于高位。欧洲央行执委施纳贝尔此前也表示，即便美伊最终达成协议，欧洲央行仍应在6月加息，因为高能源价格正向更广泛经济领域传导。“能源基础设施和全球供应链已经遭受了大量损害，货币政策作出反应是必要的。”

但欧洲央行对于未来是否会有进一步行动持谨慎态度，旨在抑制市场对7月迅速采取后续行动的预期。目前，决策官员们仍在权衡两方面的因素：一方面是能源成本飙升所带来的通胀压力；另一方面则是经济增长放缓以及金融稳定性面临的风险。

分析人士认为，后续的加息并不紧迫，此次价格飙升带来的后续影响目前尚未显现。欧洲央行或许可以将7月的计划搁置，等到9月再做出新的预测，除非通胀前景出现大幅恶化的情况。法国外贸银行分析师表示，在近期数据显示欧元区经济脆弱之后，对欧洲央行加息的预期似乎过高。随着高油价打击了消费者和企业信心，上周公布的欧元区5月PMI初步数据意外疲软。

贝伦贝格首席经济学家施米丁表示，欧洲央行若激进加息，可能令欧洲陷入衰退。施米丁表示，欧洲三大核心经济体德国、法国和意大利已因近期能源成本飙升而遭到削弱，导致欧洲出现滞胀环境，但PMI数据显示就业和需求驱动因素正在走弱，因此需求破坏将“自行解决”滞胀中的通胀问题，消费者将不得不减少其他领域支出，以应对更高能源成本，从而无需采取激进紧缩政策。