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2026-06-21 · baicaoliyan.com

6月17日，2026 陆家嘴 论坛在上海正式开幕。今年论坛的主题是“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长丁向群等出席会议并发表讲话。 论坛上，潘功胜宣布了即将出台的政策措施。具体来看，一是完善短端利率调控机制；二是创设境外央行回购工具；三是在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点；四是研究设立特

6月17日，2026 陆家嘴 论坛在上海正式开幕。今年论坛的主题是“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长丁向群等出席会议并发表讲话。

论坛上，潘功胜宣布了即将出台的政策措施。具体来看，一是完善短端利率调控机制；二是创设境外央行回购工具；三是在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点；四是研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具；五是会同上海市政府和有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》；六是银行间市场数据报告库正式挂牌。

此外，丁向群在会上指出，要全面强化“五大监管”，切实做到“长牙带刺”、有棱有角。以健全法制为基础，加快推动银监法、保险法修订出台，有针对性地完善监管规制，不断增强金融法制与实践的适应性。

央行宣布出台六项政策措施，包括完善短端利率调控机制等

在此次陆家嘴论坛上，潘功胜宣布了即将出台的六项政策措施，其中一项为完善短端利率调控机制。

具体来看，潘功胜指出，为进一步推动货币政策框架向价格型转型，增强短端利率调控的精准性和有效性，人民银行将对利率调控机制进行进一步探索和优化：一方面，在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，完善工具使用机制，并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点。另一方面，进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种，更好地匹配银行体系短期的流动性需求。

随后，央行官方微信公众号发布公告称，为灵活高效运用公开市场临时隔夜正、逆回购工具，中国人民银行决定即日起优化操作要素，将操作时间调整为工作日15：00-15：30，操作利率分别调整为公开市场7天期逆回购操作利率减点25bp和加点25bp。进一步明确工具使用规则，在货币市场隔夜利率（D R001 ）持续低于或高于相应工具操作利率时，中国人民银行将结合一级交易商需求启动相应操作。

而在2024年6月的陆家嘴论坛上，潘功胜曾提出改革完善货币政策框架的一些考虑，包括明确公开市场7天期逆回购操作利率是主要政策利率，研究适度收窄利率走廊宽度等。

当年7月，央行宣布开展临时正回购或临时逆回购操作时间为工作日16：00至16：20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp（基点）和加点50bp（基点）。

此外，潘功胜也指出，将创设境外央行回购工具。他表示，近年来，境外央行等海外投资者踊跃进入中国债券市场，相应的流动性管理需求也在上升。为此，兼顾国内操作实践与国际主流方式，设立境外央行类机构回购工具，包括境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，都可以用中国国债等高等级债券回购的方式，从人民银行获得人民币流动性，便利境外央行类机构的人民币流动性管理和人民币资产配置。

具体而言，回购工具的操作方式包括质押式和买断式；回购债券种类包括中国国债、央行票据、政策性金融债等人民银行认可的高等级人民币债券；回购期限包括7天、1个月、3个月；回购利率在公开市场7天期逆回购操作利率上加点确定。

与此同时，潘功胜还表示，将在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。授权工行、农行、中行、建行、交行、中信等6家银行，利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易。未来，将根据试点情况，进一步推动离岸人民币外汇交易市场发展。

另外，潘功胜也提出了研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具、会同上海市政府和有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》、银行间市场数据报告库正式挂牌等政策举措。

潘功胜称贷款“降速提质”或成新常态，建设现代化金融市场聚焦五方面

“金融结构有很多衡量的维度，融资结构是其中最重要的维度。”潘功胜指出，近年来，以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升，金融结构正在发生深刻的变化。

从增量看，过去新增间接融资占比长期在80%以上。2025年的社会融资规模增量中，贷款占比45%；债券和股票融资合计占比47%，首次超过贷款。

从资金投向看，近十年来，房地产、基建新增贷款占比由60%以上，降至10%左右；金融“五篇大文章”领域的新增贷款占比，升至70%以上。过去几年，科技型中小企业贷款增速保持在20%左右。债券市场“科技板”落地一年多来，科创债券累计发行约3万亿元。A股上市的“专精特新”企业达到2000多家。2025年，A股科创板、创业板、北交所合计市值上涨了近50%，加上沪深主板中的科技板块，科技创新对去年A股总市值增长的直接贡献度超过60%。

潘功胜指出，从一个较长的时间区间看，中国金融结构的变迁，根本上反映了经济结构的深度调整和经济增长动能的新旧转换，金融体系与产业结构转型升级的动态适配，以及金融供给侧结构性改革的持续深化，是长期性、趋势性的变化。

他表示：“目前，我国社会融资规模存量超过450万亿元，M2余额超过350万亿元，总量规模已经很大。当前280万亿元的贷款余额中，房地产、地方融资平台的贷款占比仍然较大，这一块不仅不再增长，反而还在下降。剩下的其他贷款要先填补上这个下降的部分，才能表现为增量，全部信贷要保持过去的增速是很难的，也是没有必要的。”

同时，潘功胜指出，部分存量贷款效率不高，盘活低效存量贷款和新增贷款对经济增长的意义本质上是相同的。贷款“降速提质”或将成为宏观运行的新常态之一。

金融市场现代化是中国经济体制改革的重要组成部分，是中国改革开放的生动缩影。谈及进一步建设现代化金融市场，潘功胜表示，将坚持市场化、法治化、国际化的发展方向，持续建设规范、开放、有活力、有韧性的现代化金融市场，重点聚焦五个方向。

第一，建设和发展多类别、多层次的金融市场体系，进一步丰富金融市场业态；第二，持续深化市场化改革，进一步发挥金融市场价格发现和资源配置作用；第三，健全法治规则体系，进一步培育良好的市场生态；第四，完善金融市场宏观审慎管理框架和监管体系，进一步提升金融市场运行稳定性和韧性；第五，稳步推进金融领域制度型开放，进一步提升中国金融市场的国际化水平。

丁向群称加快推动银监法等修订出台，针对“两司两员”开发专属普惠产品

丁向群在陆家嘴论坛上表示，金融监管总局将立足职能定位，持续强化监管赋能，助力上海打造国际一流的金融营商环境。

其中，具体包括健全审慎包容的监管机制，加快完善离岸金融监管制度，积极推进养老金融、科技金融等领域试点，支持新型金融业务在上海先行先试。优化促进高水平开放的监管政策，联合出台加快上海国际再保险中心建设若干举措，大力推进国际航运保险合作，指导发布《航贸金融数据标准》，助力上海打造制度型开放高地。

为夯实风险防控的监管基础，丁向群表示，设立“金监工程”数智监管（上海）研发基地，支持完善金融风险监测预警系统，提升金融业整体安全水平，助推上海国际金融中心建设再上新台阶。

丁向群表示，作为世界第二大经济体和经济增长主引擎，中国持续为全球经济金融发展注入更多稳定性和确定性。

“坚持目标导向、问题导向，落实‘稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹’基本方针，坚决守住不发生系统性金融风险底线。”丁向群指出，要在“降存量、控增量”上下功夫，有力有序处置中小金融机构风险，支持配合化解房地产、地方政府债务风险。坚持治未病、抓前端，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，做到早识别、早预警、早暴露、早处置。

此外，她还表示，要在“管合法、更管非法”上下功夫。加强央地协同和部门联动，着力消除监管空白和盲区，确保全覆盖、无例外。以防范和打击非法金融活动总体战为抓手，保持高压严打态势，强化全链条系统治理，努力守护好人民群众的“钱袋子”。

与此同时，丁向群提出，坚持“监管姓监”，全面强化“五大监管”，切实做到“长牙带刺”、有棱有角。

她指出，要以健全法制为基础，加快推动银监法、保险法修订出台，有针对性地完善监管规制，不断增强金融法制与实践的适应性。以严格执法为导向，严把准入关口，严管重点领域，严惩违法违规行为，坚决做到一贯到底、一严到底、一查到底。以能力建设为支撑，着眼机构全周期、业务全链条、风险全过程监管，注重科技赋能，加快“金监工程”建设，不断完善监管“工具箱”，持续提升监管质效。

另外，丁向群表示，要严肃市场纪律，深入整治无序竞争，严厉打击金融“黑灰产”，坚定推行保险业“报行合一”，切实维护金融市场秩序。督促金融机构牢固树立正确的经营观、业绩观、风险观，健全治理机制，强化激励约束，由追求速度和规模向以质量和效益为中心转变。

针对“两司两员”等新就业群体，她表示，金监总局指导金融机构开发专属普惠产品，助力稳企业、稳就业。持续提升防灾减灾救灾金融服务水平，筑牢民生安全防线。

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